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"脱欧协议已死!"英国新首相强势表态 硬脱欧或将重创欧盟

2019-07-30 20:27:49 来源:券商中国  如何判断星期六买点?

随着英国新首相向欧盟展示无协议脱欧的强硬立场,英镑兑美元跌至28个月低点。在这种关头,10月31日的英国硬脱欧,毫无疑问,将成为欧元区的“当头一棒”,加速欧元区内部的分歧和分裂,可能使得欧元价值相对于美元来说进一步走弱。

  随着英国新首相向欧盟展示无协议脱欧的强硬立场,英镑兑美元跌至28个月低点。

  29日,英国首相约翰逊称,“脱欧协议已死”,并且警告说,除非欧盟重新谈判,否则英国10月31日将在无协议的情况下离开欧盟。同时,新内阁纷纷对外喊话,政府正在“无协议脱欧”的“假设”下运转,目标是“用一切方式”确保英国在10月底“脱欧”。面对约翰逊的强硬立场,欧盟领导人并不“买账”,依然拒绝就“脱欧”协议进行重新谈判。

  市场对于英国脱欧进展不确定性的押注上升,英镑兑美元跌至28个月以来的最低点,英国10年期国债收益率也跌至2016年8月以来新低,报0.45%。而在货币贬值和货币利率下调的刺激预期下,英国股市反而上涨了1.82%。

  当下,各路市场分析普遍侧重于脱欧对于英国本身的影响。但是,恐怕更大影响会在欧盟和欧元内部。因为当前全球主权债券资产分布中,除了“鹰眼五国”(英国、美国、加拿大、澳大利亚、新西兰)之外,都不同程度陷入负收益境地,欧盟内部负收益资产在快速攀升,而再融资规模却在大幅萎缩,前景不妙。

  特别是,欧盟火车头——德国的制造业PMI已经连续7个月低于50枯荣线。德国经济进一步“失速”,负收益资产的进一步蔓延,使得下一步欧元区财政政策付诸实施更是困难重重,欧元区内部的不平衡和脆弱性也将进一步加剧。在这种关头,10月31日的英国硬脱欧,毫无疑问,将成为欧元区的“当头一棒”,欧元区内部的分歧和分裂加速,可能使得欧元价值相对于美元来说出现进一步走弱。

  “脱欧协议已死”,新首相的头号任务

  7月24日,现年55岁的约翰逊正式就任英国首相,就职后他延续了在竞选期间对“脱欧”问题的强硬态度。

  约翰逊在就任首相后发表的首次演讲中表示,英国一定会在今年10月31日的期限前完成“脱欧”,并呼吁民众看到“脱欧”为英国带来的机遇。他说,相信英国能与欧盟达成一份新的、更好的“脱欧”协议,但英国也会为“无协议脱欧”做好准备。

  7月24日下午,英国新首相约翰逊在正式上任后几个小时之内,就迅速“炒”掉前首相特雷莎·梅内阁里超过一半的成员。在他组建的新内阁中,关键6名要职悉数由“脱欧”强硬派人士担任,以至于新内阁被媒体称为“战时内阁”,其目标是“用一切方式”确保英国在10月底“脱欧”。

  随后,约翰逊和几名内阁关键大臣“兵分两路”,通过走访苏格兰以及在各大媒体上发声,为“硬脱欧”争取支持,并迅速向布鲁塞尔发动攻势,展示强硬。但是,27个欧盟成员国公开及私下表示,包括保障条款在内的英脱欧协议,不是拿来讨价还价的,对峙意味浓厚。

  由于约翰逊强调,英国必须在10月31日前“脱欧”,没有“但是”或“如果”。如今这一大限仅剩90多天,英国议会又已进入夏季休会期,直至9月3日才能重启。这使约翰逊在10月末前与欧盟达成新“脱欧”协议并获英国议会通过成为“不可能完成的任务”,“无协议脱欧”因而成现实风险。

  7月28日,英国内阁办公厅大臣戈夫在《星期日泰晤士报》上发文称,政府正在“无协议脱欧”的“假设”下运转。戈夫认为,因为欧盟依旧不同意将“备份安排”从“脱欧”协议中删除,所以这一“假设”很有可能成为现实。

  7月29日,财政大臣贾维德在接受《星期日电讯报》采访时表示,英国政府将划拨预算,用于向英国企业和民众进行宣传,保证各方为“无协议脱欧”做好准备。内政大臣帕特尔对《每日邮报》说,她将停止欧盟公民自由进入英国的权利,同时保障英国需要的科研和高技能人才的引进。此外,英国外交大臣拉布周一对BBC说,英国正在加速进行“无协议脱欧”的准备。

  显然,对于当下的英国内阁来说,目标非常清晰,那就是要动用一切手段脱欧。事实上,从约翰逊的政治生涯来看,脱欧一直是必选项,他对欧盟一直抱着非常怀疑的态度。2016年,他反对当时的首相大卫·卡梅伦,并在公投中发挥了主导作用,支持“脱欧”。

  约翰逊曾在特雷莎·梅的内阁中担任外交大臣,但他认为梅与欧盟达成的“脱欧”协议只是“名义脱欧”,因此辞职。在竞选保守党党魁期间,他坚持英国要对布鲁塞尔做好“无协议脱欧”的准备,喊出“无论如何,拼死一搏”的口号。正是这种坚定的立场,帮助约翰逊登上首相宝座。

  英镑跌至28个月以来的最低位,英国股市反而上涨1。82%

  随着约翰逊政府对英国脱欧言论的强化,而且对于约翰逊的强硬立场,欧盟领导人并不“买账”,依然拒绝就“脱欧”协议进行重新谈判。

  面临这一不确定性,市场恐慌情绪有所上升。在29日晚间,英镑兑美元跌至28个月以来的最低点,英镑下跌1。1%至1。2242美元和1。1004欧元。30日上午,英镑兑美元仍在持续下行,跌幅扩大至0。4%,报1。21623。

  与此同时,英国10年期国债收益率也跌至2016年8月以来新低,报0.45%。此前,7月3日,英国10年期国债收益率跌至0.69%,低于央行0.75%的基准利率。

  从英国债券收益率曲线来看,过去一年中,各个期限的收益率都在持续下滑当中。硬脱欧的紧张局势加剧了英国国内经济增长的风险,使得在货币市场上,交易员押注英国央行会将利率持续下调。

  相对于债券市场汇率的萎靡,英国股票市场则表现不错。当地时间7月29日,英国伦敦富时100指数上涨137.55点,涨幅1.82%。

  硬脱欧将重创欧盟,欧元面临重大考验

  毫无疑问,对于英国无协议脱欧,许多投资者担忧,此举将英国经济推入衰退,扰乱金融市场,并削弱伦敦作为国际金融中心的地位。但是,从更大层面看,无协议脱欧对于欧元区和德国的经济影响更为猛烈。

  因为,相对于英国资产来说,欧元区资产已经彻底崩坏。在全球负收益率资产分布情况来看,欧元区负利率资产上升速度最快,恶化速度也最为明显。除了“鹰眼联盟”五国(英国、美国、加拿大、澳大利亚、新西兰)之外,基本都陷入负利率境地。最突出的是瑞士,几乎所有期限的主权债券都已经陷入负利率,甚至连50年主权债务都陷入了负利率,令人瞠目。

  根据最新统计数据显示,2019年上半年,欧洲再融资市场仅为365亿欧元,同比下降28%。与此同时,欧洲的公司债券也在进入更大面积负利率时代。最新统计显示,欧洲信贷收益率低于零的资产规模已经达到了8250亿欧元,近40%的欧元区高评级债券均为负收益。

  在欧元区负资产收益贡献最大的是德国,而英国恰恰是德国的第一大汽车出口国。由于中国、英国、美国等汽车主要消费国家汽车消费萎靡,德国出口订单加速下滑,德国这一全球最大贸易顺差国家正在面临更大困局。

  近日发布的一些制造企业2019年中业绩报告也反映了德国制造业面临的严峻现实。例如,戴姆勒上半年净利润同比下滑78%,旗下梅赛德斯-奔驰品牌乘用车全球销售额及利润双降;化工巨头巴斯夫上半年经营利润同比萎缩45%,同时下调全年销售和盈利预期。

  而市场调查机构IHS马基特公司的最新数据显示,7月份德国制造业PMI跌至84个月低点,并为连续第7个月低于50枯荣线。随着制造业进一步恶化,欧元区最大经济体出现衰退的风险上升。

  显然,德国经济进一步“失速”,负收益资产的进一步蔓延,使得下一步欧元区财政政策付诸实施更是困难重重,欧元区内部的不平衡和脆弱性也将进一步加剧。在这种关头,10月31日的英国硬脱欧,毫无疑问,将成为欧元区的“当头一棒”,加速欧元区内部的分歧和分裂,可能使得欧元价值相对于美元来说进一步走弱。

关键词阅读:脱欧

责任编辑:逯文云
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